金融對實體經濟支持力度增強

2020-06-12 15:03 | 來源:未知

 金融對實體經濟支持力度增強


  6月10日,人民銀行公布了5月金融統計數據、社會融資規模存量及增量數據。數據顯示,截至2020年5月,廣義貨幣(M2)、社會融資規模、新增人民幣貸款等多項數據都保持較快增長。

  數據顯示,截至2020年5月末,廣義貨幣(M2)余額210.02萬億元,增速與上月末持平,比上年同期高2.6個百分點。 記者注意到,這是M2增速在今年3月重返雙位數,4月、5月廣義貨幣(M2)再次保持雙位數增長。

  同時,5月新增社會融資規模3.19萬億元,比上月和去年同期分別多增959億和14776億元。有專家認為,5月社融以及信貸均超出預期,體現了金融對實體經濟的支持力度增強。

  M2增速保持在近4年高點

  中國民生銀行首席研究員溫彬和研究員馮柏表示,5月份M2同比增長11.1%,漲幅與上月持平。一方面,金融加大對實體經濟的支持力度,穩健的貨幣政策更加靈活適度,信貸投放明顯高于去年同期,貨幣創造的派生作用增強;另一方面,5月地方政府專項債發行規模增加,財政存款新增1.31萬億元,比去年同期多增8251億元,影響M2增速進一步提高。

  東方金誠首席宏觀分析師王青表示,5月M2增速保持在2017年以來的高點,主要推動因素是企業存款多增;當月專項債大規模發行導致財政存款增加,是M2增速未能進一步走高的原因。

  同時,狹義貨幣(M1)和流通中貨幣(M0)也均增長。

  5月末,狹義貨幣(M1)余額58.11萬億元,同比增長6.8%,增速分別比上月末和上年同期高1.3個和3.4個百分點;流通中貨幣(M0)余額7.97萬億元,同比增長9.5%。當月凈回籠現金1778億元。

  交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉和高級研究員陳冀表示,M1增速由5.5%快速反彈至6.8%,這是企業經營活力有逐漸回升的積極信號。隨著前期各類支持實體經濟的政策落地,以及復工復產進度逐漸接近或達到疫情暴發前水平,M1增速逐漸確認反彈趨勢。

  中長期貸款新增近萬億

  5月份人民幣貸款增加1.48萬億元,同比多增2984億元。分部門看,住戶部門貸款增加7043億元,其中,短期貸款增加2381億元,中長期貸款增加4662億元。企(事)業單位貸款增加8459億元,其中,短期貸款增加1211億元,中長期貸款增加5305億元,票據融資增加1586億元。

  溫彬和馮柏指出,5月信貸增長略超預期,結構也有所改善,中長期貸款新增9967億元,分別比上月和去年同期多增31億元和2766億元。分部門看,5月貸款較去年多增的部分主要由企業中長期貸款貢獻,說明金融對企業的支持力度不斷增強。對于居民部門,5月新增人民幣貸款7043億元,比上月和去年同期分別多增374億和418億元。其中,居民短期貸款新增2381億元,比上月和去年同期分別多增101億元和433億元,短期貸款的穩中有升,也從側面反映了消費的逐漸改善,特別是近期汽車消費的回升,促進了消費貸款需求增加。居民中長期貸款新增4662億元,比上月多增273億元,基本與去年同期持平,說明前期因疫情被抑制的房地產市場供求開始釋放,按揭貸款需求增加。

  唐建偉和陳冀指出,疫后居民貸款占比持續回升。隨著商品房銷售逐漸恢復,居民部門貸款在信貸投放中的占比逐步回升。5月居民中長期貸款新增4662億,疊加短期貸款2381億,5月投放居民部門的信貸達7043億。

  新增社融超出預期

  5月末,社會融資規模存量達到268.39萬億元,同比增長12.5%,比上月提升0.5個百分點。當月新增社會融資規模3.19萬億元,比上月和去年同期分別多增959億和14776億元。

  溫彬和馮柏表示,5月新增社融超出預期,政府債券供給較多是主要原因。具體而言,表內信貸(人民幣貸款+外幣貸款)新增1.6萬億元,比上月少增1192億元,但比去年同期多增3911億元。表外融資(委托貸款+信托貸款+未貼現銀行承兌匯票)新增226億元,比上月和去年同期分別多增205億和1677億元。直接融資方面,股票融資353億元,規模基本穩定。企業債券融資2971億元,比去年同期增加1938億元,但比上月大幅減少6044億元,或由于3月和4月企業債券融資大幅放量,近期債券收益率有所上行,發行成本增加,而信貸對企業的支持力度增強,導致企業發債意愿有所減退。政府債券融資1.14萬億元,比上月和去年同期分別多增8043億元和7543億元,5月底專項債提前下達額度發行完畢的硬性要求加速了政策債券供給。

  唐建偉和陳冀表示,地方債、國債、企業債等發行提速,社融中直接融資比重明顯上升。與持續回升的信貸增速共同推動社融增速大幅回升0.6個百分點,達到12.5%。直接融資作為積極財政和穩健適度貨幣政策配合、金融資源直達實體的重要渠道,未來隨著特別國債、地方政府專項債等繼續發行,全年社融中直接融資占比可能進一步提升。

  溫彬指出,總體來看,5月信貸、社融均超出預期,體現了金融對實體經濟的支持力度增強。下階段,隨著復工復產、復商復市全面推進,企業信貸需求將不斷增強,要繼續強化逆周期調控,加快推進特別國債、地方政府專項債的發行及資金運用到位,形成實物工作量,落地實施直達實體經濟的貨幣政策工具,更加精準高效地支持中小微企業等經濟社會恢復發展中的薄弱環節。

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